En introduktion till Alternativ Hävstång
Finansiell hävstång ger en mindre summa pengar för att delta i och egna vinster brukar bedömas endast till en större summa pengar. Leverage är en stor fördel med alternativ som investerar, och när de används försiktigt det kan ge betydande vinster.
Alternativ hävstång - även kallad Lambda i alternativ terminologi - är kontanter motsvarande multipel av ens alternativ position i förhållande till den faktiska kontanter (spot) priset på den underliggande tillgången.
Aktieoptioner ger alternativ hävstång som varje kontrakt motsvarar 100 aktier i underliggande lager samtidigt som kostar bara en bråkdel av priset. Detta gör att alternativet handlare att styra vinster på lika många aktier till en mycket lägre kostnad.
En köpoption Exempel
För att förklara hur optioner hävstång beräknas, här är ett införande exempel. Förutsatt att du har $ 1000 och vill investera i aktier i ett visst företag, som för närvarande handlas på $ 20, kan du bara köpa 50 aktier. Det ytterligare oss föreställa oss att det är $ 20 lösenpris köpoptioner handel på $ 2.00, vilket innebär ett enda kontrakt kostar $ 200.
Istället för att köpa de aktier du kan köpa 5 kontrakt på $ 20 alternativ strejk samtal för att kontrollera 500 aktier! Med samma summa pengar, kan du styra 10 gånger fler aktier än du normalt kan göra genom att köpa aktier. Detta ger dig ett första intryck om inflytande i alternativ handel, men inte avslöjar hela historien.
Problemet med bilden ovan är att även om 5 kontrakt $ 20 samtal lösenpris optioner motsvarar 500 aktier, men alternativet priset inte rör sig i exakt samma storleksordning som de aktier i bolaget. Aktieoptioner flyttar bara en bråkdel av priset på den underliggande lager, styrs av sin "Delta" värde.
Vad är Delta ett alternativ?
En "at-the-money" alternativet, vanligtvis har ett delta värde på 0,5. Detta innebär att varje kontrakt på $ 20 alternativ strejk samtal flyttas endast $ 0,50 för varje $ 1 som rör sig i den underliggande aktien. Deltat är ibland också används för att beskriva sannolikheten för alternativet att avsluta "in-the-money". Deltat "out-of-the-money" köpoptioner är typiskt mellan 0 till 0,5 medan deltat "in-the-money" köpoptioner är över 0,5.
Om beståndet, i vårt exempel, massmöten till $ 24, $ 20 strike köpoptioner stiger $ 2,00 till $ 4,00 på grund av deras inneboende värde. I detta fall uppgången i aktiekursen är 20%, medan ökningen i optionspriset är 100%. Detta förhållande (100% / 20%) är det alternativ hävstångseffekt.
Beräkning Alternativ Hävstång
Formeln för att beräkna alternativ hävstång definieras som:
Alternativ Leverage (eller Lambda) = Delta x Aktiepriset (S) / Alternativ pris (V)
med
Delta = dV / dS = Ändring av option pris / Ändring av aktiekursen
I vårt exempel:
Alternativ Hävstång = 0,5 x $ 20 / $ 2,0 = 5
Som ni kan se, är beräkningen av alternativ hävstång ganska lätt om du känner till Delta-värde, men det är svårt företag, om Delta är ännu inte tillgängliga. Speciellt, om alternativet är långt "out-of-the-money" eller djupt "in-the-money". Flera ekonomiska modeller - som Black-Scholes-modellen - ge ekvationer för att beräkna Delta och andra alternativ som rör nummer ungefär, men på grund av deras komplexa matematiska uttryck de inte är möjlig genom de vanliga alternativen investeraren.
Tänk om Delta är inte tillgänglig?
Vanligtvis bör din mäklare systemet ger alternativet parametrar som Delta. Om inte, har vi utvecklat en egen metod för att bestämma Delta från optionspriser. Om du vill bestämma Delta parameter av en särskild köpoption, kan du göra det genom att utöva följande formel:
Delta = (priset på nästa dyrt alternativ - priset för mål option) / (strejk target - strejk nästa dyrt alternativ)
Exempel med köpoptioner:
Spotpriset på underliggande säkerhet: $ 41,00
Pris för target: $ 2,30, lösenpris: $ 46,00
Pris för nästa dyrt alternativ: $ 2,63, strike pris: $ 45.00
Delta = ($ 2,63 - $ 2,30) / ($ 46,00 - $ 45,00) = $ 0,33 / $ 1,00 = 0,33
Snälla, vara medveten om att resultatet av denna beräkning är inte exakt och innehåller viss mängd felaktigheter. Men ändå, det är en framkomlig väg för att beräkna Delta i linje med den matematiska definitionen.